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欧博手机版app下载:A股正进入牛市初期的上升通道!反弹时间和空间有望进一步打开

时间:2个月前   阅读:3

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中信证券:全面修复行情进入观察适应期

中信证券认为,疫情防控举措完成主要优化调整,预计市场步入持续2个月左右的观察期,预计中央经济工作会议主动有为但保持定力,市场过高的强刺激预期降温,激烈的政策预期博弈开始退潮,观察适应期内市场波动明显加大,建议保持均衡配置逐步加仓,从政策驱动向业绩驱动过渡。

一方面,从防疫政策密集调整后的影响来看,放松预期已经兑现,对经济实际影响将弱化,预计经济复苏在春节后加速。另一方面,从明年经济政策基调来看,政治局会议继续定调高质量发展,强调大力提振市场信心激发微观活力,预计明年经济工作的基调将从今年托底为主转向促进经济快速恢复,扩大内需和供给侧创新并举。综上所述,随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地,预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期,在经历所有低位板块依次轮动后,年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”,开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。

配置上建议保持均衡并逐步加仓,延续精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线配置,同时开始逐步增配具备长期空间和弹性的“四大安全”(能源、科技、国防、农业)领域,以及具备全球份额持续提升和品类高端化趋势的中国优势制造业,如智能汽车产业链和化工产业链。

海通证券:A股正进入牛市初期的上升通道

海通证券表示,随着稳增长政策落地见效,有望推动国内宏微观基本面回暖。海通证券(600837)预计2023年全部A股归母净利润同比增速有望达到10%-15%。从资金面看,2023年美联储加息有望停止、国内居民资产配置力量渐显,因此海外流动性、国内微观资金面均有望边际改善,预期2023年A股增量资金有望达到1万亿元。诸多积极变化推动下,A股正进入牛市初期的上升通道。

此外,消费存在修复性机会。过去几年消费板块在疫情反复影响下,基本面受到压制,医药等消费行业估值、基金配置处在历史低位。随着疫情管控进一步优化,抗疫类医药需求有望快速上升,当前相关行业吸引力更为凸显。大众消费等品类的机会或在疫情好转后逐渐展开。

中金公司:市场目前仍处布局期,短期可紧跟政策边际变化节奏

中金公司表示,随着疫情防控“新十条”等措施落地,对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖,叠加政策环境对市场影响整体偏积极,修复行情或延续。综合来看,虽然指数回升带来的获利压力不排除后市出现短线波动,但目前市场仍处布局期。接下来,投资者可重点关注12月可能召开的重要会议对经济基本面预期的改善节奏、地产政策在供需两侧持续加码后产业链的修复、海外环境尤其是美国通胀及货币政策的变化等。

配置方面,建议投资者短期紧跟政策边际变化的节奏,中期可偏成长,沿三条主线布局:一是政策出现边际变化受影响大的领域,如地产链、食品饮料、家电、轻工家居等。二是高景气、有政策支持的科技软硬件、高端制造、军工等。三是股价调整相对充分的医药、互联网等。

广发证券:年底“胜负手”初步验证,继续关注“托底+重建”投资机会

广发证券表示,总量上:11月初以来的判断持续得到验证:AH股破晓,港股走牛市,A股走修复市。趋势上:12.6的政治局会议强调“形成共促高质量发展的合力”,进一步强化二十大“以发展促安全”的主线。

A股行业配置:1. 托底:地产链(地产适度信用下沉/家电家具)、受益于防疫政策优化的出行链(休闲服务)和中期受益的医药链(医疗器械/医疗服务/中药);2. 重建:央国企价值重估(能源/科技央企),反垄断政策预期稳定(互联网/平台经济)。主题投资“国家安全”(国产软件等)、国企改革(建筑等)。

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兴业证券:顺势而为,聚焦三条主线

兴业证券表示,政策宽松+防疫优化趋势下,市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回暖。来自外部的冲击也在减弱,外资大幅回流。从估值、股权风险溢价来看,当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上,短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会,同时掘金成长中的高性价比方向。

中长期,持续关注“信军医”、“新半军”、“科创”三条主线。1)“信军医”:二十大以来相关政策加速落地,且业绩层面“信军医”内部包括信创、云计算、航空装备、创新药等众多细分行业明年景气有望改善。2)“新半军”:以“新半军”为代表的高端制造,一方面契合“加强科技创新领域自主可控”的需要,另一方面也正不断成为经济发展新的重要引擎。3)科创:当前的科创,不仅仅是短期修复,更是类似2012年创业板的中长期机遇。

华安证券:反弹时间和空间有望进一步打开

华安证券表示,展望后市,市场信心进一步提振,流动性有望更加宽松,本轮市场反弹有望与春季躁动行情相接相续,反弹时间和空间将进一步打开。一方面,“新十条”继续优化,消费场景和居民出行将持续恢复,经济底部得到确认;另一方面,中央政治局会议定调明年经济工作中性偏积极,2023年上半年至少一季度释放天量新增社融、信贷、货币可期。

配置上建议结合当前关注热点与中长期确定性机会:一是年末关注稳增长政策接续,传统基建及上游水泥、玻璃和5G新基建相关通信服务商;其二“新十条”出台,继续看好中药、医疗设备、医药商业、抗原检测,受益消费场景修复的以白酒为代表消费品亦有机会;其三成长风格中新能源赛道中长期仍具备业绩优势,值得配置,同时关注信创和自主可控机会。

招商证券:从上证50到中小成长,春节效应为何一再上演

招商证券表示,A股有明显的春节效应,以春节为分水岭,A股多从节前上证50占优演绎为节后中小成长占优。当前,经济下行压力进一步加大,随着中央经济工作会议召开,稳增长预期升温,在政策指引和经济复苏预期的推动下,经济复苏相关代表指数上证50和银房家(银行、地产、家电家具建材)有望继续表现。春节后,市场有望从上证50演绎为科创50占优,中长期来看建议继续对“新时代五朵金花”(高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工”)进行布局。

西部证券:“跨年行情”仍在途中,关注交易热度扩散

西部证券表示,回归价值投资的长期趋势刚刚开启。对于传统经济的修复将是明年投资者需要重点关注的主线。“跨年行情”仍在途中,虽然过程仍有颠簸,但趋势尚未发生变化。当前价值风格交易热度尚未到达极致,短期关注板块内部的热度扩散。疫情防控优化,加码消费改善动力。

尽管经历1个多月的反弹,但从估值水平、交易拥挤度、仓位、ROE四个维度来看,当前消费板块仍然处于性价比区间,分行业来看,家电、商贸零售、电子、纺织服装、轻工的综合性价比较高。细分行业来看,白电、黑电、厨卫、生物制品、食品加工、贸易、一般零售、消费电子、光学光电子、乘用车、服装家纺、饰品、造纸等处于高配置价值。

民生证券:复苏交易仍是市场主线

民生证券表示,本周市场仍在交易经济修复预期,从基本面维度看,无论是地产链、还是消费板块,修复过程可能存在波折/明显时滞。从交易视角看,随着复苏交易的进行,市场再度回到趋势力量开始主导定价的阶段,部分消费板块以及地产相关的板块正在进入短期拥挤的状态。

推荐:有色(铜、金、钼、铝、银)和能源(油、煤炭);围绕着资源――市场的运输系统重构:资源运输、特种运输、仓储和港口等;重资产的重估(含国企):炼厂、电信运营、煤化工、电力运营;利率中枢上移过程中的保险;以及房地产的修复。成长主题投资:元宇宙、智慧能源(600869)、工业互联。

华西证券:岁末年初的三条投资主线

12月政治局会议已明确提出“更好统筹疫情防控和经济社会发展,要优化疫情防控措施”,预计疫情对经济社会影响最大的阶段将逐步过去。以一个月维度来看,A股结构性机会仍多,接下来中央经济工作会议为主要看点,围绕政策发力方向布局。结构方面,医药和消费板块实现超额收益的概率较高。

配置上,建议关注:1)受益于防疫政策优化的:医药、可选消费(餐饮、旅游、酒店、航空)、必选消费;2)疫后复工复产相关的:央企基建;3)稳增长和产业政策发力方向:地产产业链、安全产业链等。

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